Pandangan Ahli Terhadap Ekonomi dan Bitcoin di Tahun 2025
Lyn Alden, pendiri Lyn Alden Investment Strategy, mengungkapkan pandangannya mengenai faktor-faktor utama ekonomi yang akan mempengaruhi tahun 2025 serta optimisme terhadap Bitcoin di tahun mendatang.
Likuiditas dan Dampaknya
Dalam wawancaranya dengan David Lin, Alden menyebutkan bahwa ia memperkirakan likuiditas global akan meningkat pada tahun 2025. Dia mencatat bahwa Amerika Serikat tampaknya sudah melewati puncak pengetatan kredit, yang menjadi pertanda positif bagi likuiditas. Selain itu, stimulus tambahan dari Tiongkok juga mendukung pandangan ini. Salah satu faktor utama yang perlu diperhatikan adalah Akun Umum Departemen Keuangan AS (Treasury General Account atau TGA). Jika sekitar $800 miliar kembali ke sistem perbankan, hal ini dapat meningkatkan likuiditas secara signifikan, meskipun ini masih tergantung pada perkembangan terkait batas utang.
Meskipun Alden tidak dapat memprediksi skala perubahan likuiditas secara pasti, dia tetap optimis secara moderat untuk tahun depan. Pandangan positif terhadap likuiditas ini turut memengaruhi pandangannya terhadap Bitcoin.
Dia mengatakan, “Saya tidak memiliki opini kuat tentang besaran peningkatannya, tetapi pandangan saya terhadap likuiditas untuk 12 bulan ke depan adalah positif. Oleh karena itu, pandangan saya terhadap Bitcoin juga positif untuk periode yang sama. Keduanya memiliki korelasi yang erat. Waktu-waktu di mana Bitcoin memutuskan korelasinya dengan likuiditas sering kali disebabkan oleh valuasi yang ekstrem.”
Metode Penilaian Bitcoin
Alden menjelaskan korelasi yang kuat antara kinerja Bitcoin dan likuiditas global. Dalam analisanya, ketika Bitcoin menyimpang dari korelasi ini, biasanya terkait dengan valuasi ekstrem. Dia lebih suka mengukur nilai Bitcoin menggunakan rasio market cap (kapitalisasi pasar) terhadap realized cap (kapitalisasi terealisasi).
- Kapitalisasi Pasar (Market Cap): Harga saat ini dikalikan dengan total jumlah koin.
- Kapitalisasi Terealisasi (Realized Cap): Total nilai dari semua koin berdasarkan harga transaksi terakhirnya.
Selama pasar bullish, market cap bisa jauh melebihi realized cap, yang mengindikasikan kemungkinan overvaluation atau harga yang terlalu tinggi. Di sisi lain, jika market cap lebih rendah dibandingkan dengan realized cap, ini menunjukkan risiko yang lebih rendah. Dia menambahkan, “Melihat semua ini, saya memperkirakan likuiditas akan meningkat pada tahun depan, dan saya tidak melihat tanda-tanda valuasi Bitcoin yang ekstrem. Kombinasi ini membuat saya cukup optimis terhadap Bitcoin.”
